{"id":4433,"date":"2026-10-22T07:00:00","date_gmt":"2026-10-22T07:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/financenomade.fr\/articles\/?p=4433"},"modified":"2026-10-26T05:55:24","modified_gmt":"2026-10-26T05:55:24","slug":"obo-vendre-sa-societe-a-sa-holding","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/financenomade.fr\/articles\/obo-vendre-sa-societe-a-sa-holding\/","title":{"rendered":"Vendre sa soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 sa holding (OBO) : ce que le dirigeant encaisse vraiment"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vous dirigez une soci\u00e9t\u00e9 qui vaut 1 000 000 euros. Elle vous appartient \u00e0 100 %. Vous aimeriez en tirer une partie de la valeur sans la vendre \u00e0 un inconnu. Il existe un montage pour cela : vendre sa soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 sa holding. Concr\u00e8tement, vous vendez une partie de vos titres, c\u2019est-\u00e0-dire vos actions ou vos parts, \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 que vous contr\u00f4lez. Elle paie gr\u00e2ce \u00e0 un emprunt. On l\u2019appelle OBO, pour owner buy out, le \u00ab rachat par le propri\u00e9taire \u00bb. Vous encaissez de l\u2019argent. Vous gardez les commandes. Et ce sont les b\u00e9n\u00e9fices de votre entreprise qui remboursent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce n\u2019est ni une astuce ni un pi\u00e8ge. C\u2019est un outil, avec un prix et des risques. Voici donc la m\u00e9canique, le calcul sur un cas pr\u00e9cis, l\u2019imp\u00f4t en 2026, puis ce que le juge a d\u00e9j\u00e0 dit de ce montage.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Vendre sa soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 sa holding : la m\u00e9canique en trois temps<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">D\u2019abord, la holding re\u00e7oit une partie de vos titres<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vous cr\u00e9ez une holding, c\u2019est-\u00e0-dire une soci\u00e9t\u00e9 dont le m\u00e9tier est de d\u00e9tenir d\u2019autres soci\u00e9t\u00e9s. Vous lui apportez une partie de vos titres. En \u00e9change, elle vous donne ses propres parts. Cet apport fait appara\u00eetre une plus-value, c\u2019est-\u00e0-dire un gain entre le prix pay\u00e9 \u00e0 l\u2019origine et la valeur d\u2019aujourd\u2019hui. Son imp\u00f4t attend tant que vous contr\u00f4lez la holding : c\u2019est le report d\u2019imposition de l\u2019<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000053542872\">article 150-0 B ter du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts<\/a>. Vous ne payez donc rien sur cette partie le jour de l\u2019apport.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ensuite, elle vous ach\u00e8te le reste, avec l\u2019argent de la banque<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La holding vous ach\u00e8te l\u2019autre partie de vos titres. Or elle n\u2019a pas l\u2019argent. Elle emprunte donc aupr\u00e8s d\u2019une banque, et vous verse le prix. En revanche, cette partie-l\u00e0 est une vraie vente : vous encaissez l\u2019argent, et vous payez l\u2019imp\u00f4t sur la plus-value.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Enfin, les b\u00e9n\u00e9fices de la soci\u00e9t\u00e9 remboursent l\u2019emprunt<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chaque ann\u00e9e, votre soci\u00e9t\u00e9 verse des dividendes \u00e0 la holding, c\u2019est-\u00e0-dire une part de ses b\u00e9n\u00e9fices. Avec cet argent, la holding rembourse la banque. Ces dividendes arrivent presque sans imp\u00f4t. En effet, le r\u00e9gime dit \u00ab m\u00e8re-fille \u00bb s\u2019applique d\u00e8s que la holding d\u00e9tient au moins 5 % du capital. Elle doit aussi garder les titres deux ans (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000026294502\">article 145<\/a>). Les dividendes sont alors exon\u00e9r\u00e9s, sauf une quote-part de 5 % qui reste imposable (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000048831340\">article 216<\/a>). Ainsi, au taux normal de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s, 25 %, cela fait au plus 1,25 % d\u2019imp\u00f4t. Autrement dit, sur 100 euros de dividendes, la holding en garde au moins 98,75.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le cas chiffr\u00e9 : une soci\u00e9t\u00e9 qui vaut 1 million d\u2019euros<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Prenons par exemple une soci\u00e9t\u00e9 qui d\u00e9gage 150 000 euros de b\u00e9n\u00e9fice net par an, apr\u00e8s l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. Elle en distribue 80 %, soit 120 000 euros. Le reste finance ses investissements. Le dirigeant d\u00e9tient 100 % du capital, acquis pour 10 000 euros \u00e0 la cr\u00e9ation de la soci\u00e9t\u00e9, en 2019.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D\u2019abord, il apporte la moiti\u00e9 de ses titres \u00e0 sa holding, soit 500 000 euros. Puis il lui vend l\u2019autre moiti\u00e9, pour 500 000 euros. La holding emprunte cette somme sur sept ans. Pour le taux, retenons 4,5 %. C\u2019est volontairement prudent : le co\u00fbt moyen des nouveaux cr\u00e9dits bancaires aux entreprises \u00e9tait de 3,66 % en ao\u00fbt 2026, selon la <a href=\"https:\/\/www.banque-france.fr\/fr\/statistiques\/credit\/financement-des-entreprises-2026-08\">Banque de France<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table alignwide\"><table><thead><tr><th>Le montage<\/th><th class=\"fn-num\">Montant<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Valeur de la soci\u00e9t\u00e9<\/td><td class=\"fn-num\">1\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Titres apport\u00e9s \u00e0 la holding<\/td><td class=\"fn-num\">500\u00a0000\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Titres vendus \u00e0 la holding, pay\u00e9s par emprunt<\/td><td class=\"fn-num\">500\u00a0000\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Remboursement annuel, sur 7 ans \u00e0 4,5\u00a0%<\/td><td class=\"fn-num\">84\u00a0851\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Dividendes vers\u00e9s \u00e0 la holding chaque ann\u00e9e<\/td><td class=\"fn-num\">120\u00a0000\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Marge de s\u00e9curit\u00e9 annuelle<\/td><td class=\"fn-num\">35\u00a0149\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s en 7 ans<\/td><td class=\"fn-num\">93\u00a0955\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td><strong>Net encaiss\u00e9, avant contributions sur les hauts revenus<\/strong><\/td><td class=\"fn-num\"><strong>344\u00a0570\u00a0\u20ac<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class=\"wp-element-caption\">Calcul Finance Nomade, estimation. Hypoth\u00e8ses : pr\u00eat rembours\u00e9 en sept \u00e9ch\u00e9ances annuelles \u00e9gales, au taux de 4,5 %, avant contributions sur les hauts revenus.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ce que le dirigeant encaisse<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur la moiti\u00e9 vendue, la plus-value est de 495 000 euros : 500 000 euros de prix, moins 5 000 euros de prix d\u2019achat d\u2019origine. Au pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire unique de 31,4 %, qu\u2019on appelle la flat tax, l\u2019imp\u00f4t atteint 155 430 euros. Il reste donc 344 570 euros, avant les contributions sur les hauts revenus. Pour une personne seule, elles s\u2019appliquent toujours avec une plus-value de cette taille. Pour un couple, seulement si le revenu fiscal de r\u00e9f\u00e9rence d\u00e9passe 500 000 euros. Selon vos revenus des deux ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, elles co\u00fbtent de quelques milliers \u00e0 plusieurs dizaines de milliers d\u2019euros. Sur la moiti\u00e9 apport\u00e9e, la plus-value est la m\u00eame, mais son imp\u00f4t attend, gr\u00e2ce au report.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ce que la holding doit tenir<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La holding rembourse 84 851 euros par an. Elle re\u00e7oit 120 000 euros. La marge est donc de 35 149 euros par an : les dividendes peuvent baisser de 29 % avant que la holding ne puisse plus payer. Mais si le b\u00e9n\u00e9fice recule de 30 %, les dividendes tombent \u00e0 84 000 euros, et il manque 851 euros chaque ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Par ailleurs, pendant ces sept ans, la holding ne paie presque pas d\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s. En effet, sa seule base imposable est la quote-part de 6 000 euros par an. Les six premi\u00e8res ann\u00e9es, les int\u00e9r\u00eats de l\u2019emprunt l\u2019absorbent. La septi\u00e8me, ils ne font plus que 3 654 euros : il reste environ 2 350 euros imposables, soit quelques centaines d\u2019euros d\u2019imp\u00f4t. Au bout de sept ans, la holding a sold\u00e9 sa dette. Surtout, elle d\u00e9tient toujours 100 % de la soci\u00e9t\u00e9, et elle continue de recevoir ses dividendes presque sans imp\u00f4t.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Pourquoi apporter une moiti\u00e9, plut\u00f4t que tout vendre<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La vente vous donne de l\u2019argent. L\u2019apport, lui, donne \u00e0 la holding les dividendes pour la payer. En effet, la holding ne touche que les dividendes des titres qu\u2019elle d\u00e9tient.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table alignwide\"><table><thead><tr><th><\/th><th class=\"fn-num\">Vente de 50\u00a0%, sans apport<\/th><th class=\"fn-num\">Apport de 50\u00a0% et vente de 50\u00a0%<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Part d\u00e9tenue par la holding<\/td><td class=\"fn-num\">50\u00a0%<\/td><td class=\"fn-num\">100\u00a0%<\/td><\/tr><tr><td>Dividendes re\u00e7us par an<\/td><td class=\"fn-num\">60\u00a0000\u00a0\u20ac<\/td><td class=\"fn-num\">120\u00a0000\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Remboursement annuel<\/td><td class=\"fn-num\">84\u00a0851\u00a0\u20ac<\/td><td class=\"fn-num\">84\u00a0851\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><tr><td>Chaque ann\u00e9e<\/td><td class=\"fn-num\">il manque 24\u00a0851\u00a0\u20ac<\/td><td class=\"fn-num\">il reste 35\u00a0149\u00a0\u20ac<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><figcaption class=\"wp-element-caption\">Calcul Finance Nomade, sur l\u2019exemple ci-dessus : emprunt de 500 000 euros sur 7 ans \u00e0 4,5 %.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sans apport, la moiti\u00e9 gard\u00e9e vous verse ses dividendes, tax\u00e9s \u00e0 31,4 %. Ils ne remboursent donc rien. \u00c0 l\u2019inverse, tout vendre ne marche pas non plus ici. La holding devrait emprunter 1 000 000 euros, soit 169 701 euros par an, pour 120 000 euros de dividendes. De plus, la flat tax doublerait, \u00e0 310 860 euros. Enfin, une banque pr\u00eate rarement tout le prix \u00e0 une holding vide : l\u2019apport lui donne des fonds propres.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ce que le montage ne fait pas : baisser l\u2019imp\u00f4t<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comparons avec la voie simple. Pour toucher les m\u00eames 344 570 euros nets en se versant des dividendes, il faudrait 502 289 euros. Ces dividendes sont tax\u00e9s eux aussi \u00e0 31,4 %. Soit plus de quatre ans de distributions \u00e0 120 000 euros. Autrement dit, pour des titres achet\u00e9s depuis 2018, l\u2019OBO ne fait pas baisser l\u2019imp\u00f4t. Il avance le moment o\u00f9 vous touchez l\u2019argent. En revanche, cette avance a un prix : les 93 955 euros d\u2019int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L\u2019imp\u00f4t en 2026 : ce qui s\u2019applique, et ce qui ne s\u2019applique pas<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La plus-value : 31,4 %, parfois davantage<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La flat tax additionne 12,8 % d\u2019imp\u00f4t sur le revenu (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000053546896\">article 200 A<\/a>) et 18,6 % de pr\u00e9l\u00e8vements sociaux. Ces pr\u00e9l\u00e8vements ont augment\u00e9 en 2026. La contribution sociale g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e sur les revenus du capital est en effet pass\u00e9e \u00e0 10,6 % (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000053278668\">article L. 136-8 du Code de la s\u00e9curit\u00e9 sociale<\/a>). Vous pouvez aussi opter pour le bar\u00e8me progressif, celui de l\u2019imp\u00f4t sur le revenu par tranches, si c\u2019est plus favorable. L\u2019option vaut alors pour tous vos revenus du capital de l\u2019ann\u00e9e (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000053546896\">article 200 A, 2<\/a>). Pour des titres achet\u00e9s avant 2018, cette option ouvre aussi un abattement sur la plus-value : 50 % apr\u00e8s deux ans, 65 % apr\u00e8s huit ans, et jusqu\u2019\u00e0 85 % pour une jeune PME (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000048805702\">article 150-0 D<\/a>). Les pr\u00e9l\u00e8vements sociaux restent dus sur tout le gain. La vente \u00e0 la holding peut alors co\u00fbter moins d\u2019imp\u00f4t que des dividendes, qui n\u2019ont droit qu\u2019\u00e0 40 % d\u2019abattement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Attention toutefois aux gros montants. Au-del\u00e0 de 250 000 euros de revenu fiscal de r\u00e9f\u00e9rence, le chiffre inscrit sur votre avis d\u2019imp\u00f4t, pour une personne seule, ou de 500 000 euros pour un couple, deux contributions s\u2019ajoutent. D\u2019une part, la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus, de 3 % puis 4 % (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000036427364\">article 223 sexies<\/a>). D\u2019autre part, la contribution diff\u00e9rentielle, prolong\u00e9e en 2026, qui porte l\u2019imp\u00f4t \u00e0 20 % au minimum (<a href=\"https:\/\/bofip.impots.gouv.fr\/bofip\/15109-PGP.html\/ACTU-2026-00104\">Bulletin officiel des finances publiques<\/a>). Si vos revenus des deux ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9taient bien plus bas, un m\u00e9canisme de lissage peut all\u00e9ger la contribution exceptionnelle. Il faut le demander au fisc par une r\u00e9clamation. Le calcul se fait donc sur votre d\u00e9claration, pas sur un bar\u00e8me g\u00e9n\u00e9ral.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L\u2019abattement du d\u00e9part \u00e0 la retraite ne joue pas<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le dirigeant qui vend pour partir \u00e0 la retraite peut d\u00e9duire 500 000 euros de sa plus-value, pour les ventes faites jusqu\u2019au 31\/12\/2031 (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000053542877\">article 150-0 D ter<\/a>). Mais une condition ferme la porte. Le vendeur ne doit d\u00e9tenir aucun droit dans l\u2019entreprise qui ach\u00e8te, comme le pr\u00e9voit le 5\u00b0 du II de l\u2019<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000053542877\">article 150-0 D ter<\/a>. Or, dans un OBO, l\u2019acheteur, c\u2019est votre holding. L\u2019abattement est donc exclu. Je d\u00e9taille les autres voies dans <a href=\"https:\/\/financenomade.fr\/articles\/ceder-entreprise-vingt-quatre-mois\/\">mon article sur la cession d\u2019une entreprise<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le report sur l\u2019apport : report\u00e9, pas effac\u00e9<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019imp\u00f4t sur la plus-value d\u2019apport tombe si vous vendez les parts de la holding, ou si elle vous les rach\u00e8te. Par ailleurs, une r\u00e8gle vise la revente rapide. Si la holding revend les titres dans les trois ans, une condition s\u2019ajoute. Elle doit alors r\u00e9investir au moins 70 % du prix dans une activit\u00e9 \u00e9conomique, dans les trois ans. Puis elle doit garder ces investissements cinq ans. Ce sont les r\u00e8gles de la loi de finances pour 2026, pour les cessions faites depuis le 21\/02\/2026. Sinon, le report prend fin. \u00c0 suivre : le projet de budget pour 2027, vot\u00e9 en premi\u00e8re lecture par les d\u00e9put\u00e9s le 16\/10\/2026, taxerait la donation des parts de holding si les titres apport\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 vendus dans les huit ans. Ce texte n\u2019est pas d\u00e9finitif.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Les int\u00e9r\u00eats de l\u2019emprunt : rarement d\u00e9ductibles en pratique<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La holding d\u00e9duit ses int\u00e9r\u00eats de son propre r\u00e9sultat. Or ce r\u00e9sultat est minuscule, puisque ses dividendes sont presque exon\u00e9r\u00e9s. On pense alors \u00e0 l\u2019int\u00e9gration fiscale. Elle permet, d\u00e8s 95 % de d\u00e9tention, d\u2019additionner les r\u00e9sultats de la holding et de sa filiale (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000048834056\">article 223 A<\/a>). Mais une r\u00e8gle vise pr\u00e9cis\u00e9ment ce cas, l\u2019\u00ab amendement Charasse \u00bb. Quand une holding ach\u00e8te les titres d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 la personne qui la contr\u00f4le, une r\u00e8gle s\u2019applique. Le fisc r\u00e9int\u00e8gre alors une partie des int\u00e9r\u00eats du groupe dans son r\u00e9sultat. Cela dure l\u2019ann\u00e9e du rachat et les huit suivantes (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000048831317\">article 223 B, sixi\u00e8me alin\u00e9a<\/a>). C\u2019est pourquoi, dans un OBO, il vaut mieux compter les int\u00e9r\u00eats comme un vrai co\u00fbt.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Abus de droit : ce que le juge a d\u00e9j\u00e0 dit<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019administration peut \u00e9carter un acte fictif, ou un acte qui n\u2019a pas d\u2019autre but que d\u2019\u00e9viter l\u2019imp\u00f4t (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000037993642\">article L. 64 du Livre des proc\u00e9dures fiscales<\/a>). Depuis 2020, elle peut aussi viser un acte dont l\u2019imp\u00f4t est le motif principal (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000037990420\">article L. 64 A<\/a>). L\u2019OBO est donc regard\u00e9 de pr\u00e8s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le Conseil d\u2019\u00c9tat a pourtant valid\u00e9 ce montage dans un arr\u00eat du 27\/01\/2011 (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/ceta\/id\/CETATEXT000023494570\">n\u00b0 320313<\/a>). Deux associ\u00e9s, \u00e0 parts \u00e9gales, avaient cr\u00e9\u00e9 une holding le 03\/08\/1998. Ils lui avaient vendu leurs actions le 02\/09\/1998. La holding payait le prix avec un emprunt et avec des dividendes, dont un dividende exceptionnel vers\u00e9 le jour m\u00eame. Or, pour l\u2019administration, le seul but \u00e9tait de sortir les b\u00e9n\u00e9fices en \u00e9vitant l\u2019imp\u00f4t progressif. Les associ\u00e9s soutenaient que la holding pr\u00e9sentait \u00ab un int\u00e9r\u00eat d\u2019ordre financier et patrimonial durable \u00bb, notamment une meilleure capacit\u00e9 d\u2019emprunt. Le juge a estim\u00e9 que l\u2019administration ne prouvait pas le contraire. Il a d\u00e9charg\u00e9 les associ\u00e9s de l\u2019imp\u00f4t r\u00e9clam\u00e9 et des p\u00e9nalit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La le\u00e7on est simple. Un OBO tient donc s\u2019il a une raison d\u2019\u00eatre autre que l\u2019imp\u00f4t, \u00e9crite et vraie. Il faut ensuite un prix juste, fix\u00e9 par une \u00e9valuation s\u00e9rieuse : mon article sur <a href=\"https:\/\/financenomade.fr\/articles\/guide-evaluation-entreprises-dgfip\/\">l\u2019\u00e9valuation d\u2019une entreprise<\/a> d\u00e9taille la m\u00e9thode de l\u2019administration. Enfin, il faut un plan de remboursement r\u00e9aliste, et une holding qui vit apr\u00e8s le rachat.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c0 qui \u00e7a sert vraiment<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Au dirigeant qui a tout dans son entreprise.<\/strong> Dans cet exemple, 344 570 euros sortent de la soci\u00e9t\u00e9 et deviennent un patrimoine personnel, plac\u00e9 ailleurs. Si l\u2019entreprise traverse une mauvaise passe, cet argent-l\u00e0 est \u00e0 l\u2019abri.<\/li>\n\n\n<li><strong>\u00c0 celui qui veut faire entrer quelqu\u2019un.<\/strong> Un cadre, un associ\u00e9 ou un enfant peut prendre des parts de la holding au moment du rachat. Il entre alors au capital sans racheter directement vos titres.<\/li>\n\n\n<li><strong>\u00c0 celui qui pr\u00e9pare sa transmission.<\/strong> Une fois la dette sold\u00e9e, la holding d\u00e9tient la soci\u00e9t\u00e9. Vous pouvez ensuite donner des parts de holding, avec les outils de la transmission d\u2019entreprise.<\/li>\n\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 l\u2019inverse, l\u2019OBO sert mal celui qui veut seulement \u00ab optimiser \u00bb. Le calcul plus haut le montre : pour des titres achet\u00e9s depuis 2018, l\u2019imp\u00f4t reste le m\u00eame, et les int\u00e9r\u00eats s\u2019ajoutent.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L\u2019OBO immobilier : un cas que j\u2019ai vu r\u00e9cemment<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le m\u00eame m\u00e9canisme existe pour l\u2019immobilier. J\u2019ai r\u00e9cemment rencontr\u00e9 une famille aux bons revenus, qui avait tout investi dans la pierre, en nom propre : sa r\u00e9sidence principale et des logements lou\u00e9s juste \u00e0 c\u00f4t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sa situation cumulait trois difficult\u00e9s. D\u2019abord, les loyers s\u2019ajoutaient \u00e0 ses revenus : ils supportaient 47,2 % d\u2019imp\u00f4t et de pr\u00e9l\u00e8vements sociaux, soit la tranche \u00e0 30 % plus 17,2 %. Ensuite, entre l\u2019imp\u00f4t et le cr\u00e9dit \u00e0 rembourser, les logements lou\u00e9s lui co\u00fbtaient de l\u2019argent chaque mois, au lieu de lui en rapporter. Enfin, la transmission s\u2019annon\u00e7ait lourde, sur un seul ensemble difficile \u00e0 partager. Or les parents tenaient vraiment \u00e0 la pr\u00e9parer eux-m\u00eames, car ils n\u2019avaient pas totalement confiance en leurs enfants sur ce sujet.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La piste : vendre \u00e0 une SCI familiale<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une piste a donc \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9e : vendre les logements lou\u00e9s \u00e0 une SCI \u00e0 l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s, d\u00e9tenue par la famille et financ\u00e9e par un emprunt. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, la famille obtient de l\u2019argent disponible. De l\u2019autre, la SCI paie 15 % d\u2019imp\u00f4t jusqu\u2019\u00e0 42 500 euros de b\u00e9n\u00e9fice, puis 25 %, apr\u00e8s avoir d\u00e9duit l\u2019amortissement des murs et les int\u00e9r\u00eats. Surtout, des parts de SCI se donnent peu \u00e0 peu, tandis que les parents gardent la main comme g\u00e9rants. Elle encadre aussi la transmission bien mieux qu\u2019une simple donation avec r\u00e9serve d\u2019usufruit : les statuts fixent qui d\u00e9cide, qui peut vendre et qui peut entrer dans la SCI.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les inconv\u00e9nients p\u00e8sent pourtant lourd. Il faut repartir sur un cr\u00e9dit, \u00e0 des taux bien plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019il y a quelques ann\u00e9es. La vente co\u00fbte des droits de mutation, comme tout achat immobilier. Elle d\u00e9clenche aussi l\u2019imp\u00f4t sur la plus-value immobili\u00e8re, effac\u00e9 seulement apr\u00e8s 22 ans de d\u00e9tention pour l\u2019imp\u00f4t et 30 ans pour les pr\u00e9l\u00e8vements sociaux. Enfin, l\u2019argent qui sortira un jour de la SCI sera tax\u00e9 une seconde fois, comme un dividende.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les dangers, dans l\u2019ordre o\u00f9 ils arrivent<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La dette qui \u00e9trangle<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La holding doit rembourser 84 851 euros par an, quoi qu\u2019il arrive. Un client perdu, un investissement report\u00e9, et la holding ne rembourse plus. C\u2019est pourquoi, avant de signer, je teste toujours le plan avec un b\u00e9n\u00e9fice en baisse de 30 %.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le prix trop haut<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un prix gonfl\u00e9 enrichit le vendeur et appauvrit la holding. Il alourdit la dette, et il attire l\u2019attention du fisc.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La revente \u00e0 un repreneur dans les trois ans<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019OBO sert parfois de premi\u00e8re \u00e9tape avant une vente \u00e0 un repreneur. Or, si la holding revend la soci\u00e9t\u00e9 moins de trois ans apr\u00e8s l\u2019apport, elle doit r\u00e9investir. Reprenons l\u2019exemple : un repreneur rach\u00e8te la soci\u00e9t\u00e9 1 000 000 euros, dix-huit mois plus tard. La moiti\u00e9 apport\u00e9e rapporte alors 500 000 euros \u00e0 la holding. Elle doit donc placer au moins 350 000 euros dans une activit\u00e9 \u00e9conomique dans les trois ans, puis les garder cinq ans. En revanche, un immeuble \u00e0 louer ou des placements financiers ne comptent pas. Sinon, le report prend fin, et l\u2019imp\u00f4t sur les 495 000 euros de plus-value d\u2019apport devient d\u00fb (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000053542872\">article 150-0 B ter<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le contr\u00f4le fiscal<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sans raison d\u2019\u00eatre \u00e9crite, le montage s\u2019expose \u00e0 l\u2019abus de droit. Si l\u2019imp\u00f4t en \u00e9tait le seul but, l\u2019amende atteint 80 % de l\u2019imp\u00f4t \u00e9vit\u00e9 (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000020051904\">article 1729<\/a>). Elle descend \u00e0 40 % si le fisc ne prouve pas que vous avez eu l\u2019id\u00e9e du montage ou que vous en avez \u00e9t\u00e9 le principal gagnant. Si l\u2019imp\u00f4t n\u2019en \u00e9tait que le but principal, rien n\u2019est automatique. Le fisc doit alors justifier une amende. Elle est de 40 % s\u2019il prouve que vous avez agi expr\u00e8s, et de 80 % s\u2019il prouve une fraude organis\u00e9e (<a href=\"https:\/\/bofip.impots.gouv.fr\/bofip\/12049-PGP.html\/identifiant=BOI-CF-IOR-30-20-20200131\">Bulletin officiel des finances publiques, \u00a7 130<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Les biens personnels dans la holding<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depuis 2026, une taxe de 20 % vise les holdings patrimoniales (<a href=\"https:\/\/www.legifrance.gouv.fr\/codes\/article_lc\/LEGIARTI000053542687\">article 235 ter C<\/a>). Elle ne frappe que certains biens de luxe ou de loisir. Ce sont la chasse et la p\u00eache, les voitures de tourisme, les bateaux et les avions. S\u2019y ajoutent les bijoux et m\u00e9taux pr\u00e9cieux, les chevaux de course, les vins et alcools, et le logement r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 la famille. Elle ne vise d\u2019ailleurs que les holdings d\u2019au moins 5 millions d\u2019euros d\u2019actifs. Les actions de soci\u00e9t\u00e9s, comme celles de votre entreprise, n\u2019y figurent pas. Une holding qui ne d\u00e9tient que votre soci\u00e9t\u00e9 n\u2019est donc pas vis\u00e9e, tant que vous n\u2019y logez pas la voiture ou la maison.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mon avis sur l\u2019OBO<\/h2>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 mon sens, un OBO vaut la peine si votre patrimoine est presque tout dans votre soci\u00e9t\u00e9, avec une marge comme les 35 149 euros par an de l\u2019exemple. Avant d\u2019en parler, je v\u00e9rifie toujours trois choses : un motif autre que l\u2019imp\u00f4t, un prix s\u00e9rieux et un plan qui r\u00e9siste \u00e0 un b\u00e9n\u00e9fice en baisse. Le montage \u00e9tait d\u2019ailleurs plus int\u00e9ressant il y a quelques ann\u00e9es : les banques pr\u00eataient bien moins cher, et la flat tax \u00e9tait de 30 %, sans contribution diff\u00e9rentielle sur les hauts revenus.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Questions fr\u00e9quentes sur l\u2019OBO<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qu\u2019est-ce qu\u2019un OBO, ou owner buy out ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C\u2019est vendre sa soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 sa holding. Le dirigeant apporte une partie de ses titres \u00e0 une holding qu\u2019il contr\u00f4le, sans imp\u00f4t imm\u00e9diat (article 150-0 B ter du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts). Il lui vend le reste. La holding paie gr\u00e2ce \u00e0 un emprunt, rembours\u00e9 par les dividendes de la soci\u00e9t\u00e9. Ces dividendes sont presque exon\u00e9r\u00e9s (articles 145 et 216). Le dirigeant encaisse de l\u2019argent et garde le contr\u00f4le.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Combien encaisse un dirigeant qui vend la moiti\u00e9 d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 de 1 million d\u2019euros \u00e0 sa holding ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Prenons une vente de 500 000 euros, avec un prix d\u2019achat d\u2019origine de 5 000 euros. La plus-value de 495 000 euros supporte le pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire unique, la flat tax, de 31,4 % en 2026, soit 155 430 euros. Il reste 344 570 euros, avant les contributions sur les hauts revenus. Un emprunt de 500 000 euros sur sept ans \u00e0 4,5 % co\u00fbte 84 851 euros par an. Les int\u00e9r\u00eats font 93 955 euros au total.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L\u2019abattement de 500 000 euros du d\u00e9part \u00e0 la retraite s\u2019applique-t-il \u00e0 un OBO ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non. L\u2019article 150-0 D ter du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts exige que le vendeur ne d\u00e9tienne aucun droit dans l\u2019entreprise qui ach\u00e8te. Dans un OBO, l\u2019acheteur est la holding du dirigeant, qui la contr\u00f4le : l\u2019abattement est exclu.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Un OBO est-il un abus de droit ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pas par nature. Le Conseil d\u2019\u00c9tat l\u2019a jug\u00e9 dans un arr\u00eat du 27\/01\/2011 (n\u00b0 320313). Il s\u2019agissait d\u2019une vente de titres \u00e0 une holding cr\u00e9\u00e9e un mois plus t\u00f4t, pay\u00e9e par emprunt et par dividendes. La holding pr\u00e9sentait un int\u00e9r\u00eat financier et patrimonial durable : l\u2019abus de droit a \u00e9t\u00e9 \u00e9cart\u00e9. Le montage tient s\u2019il a une raison d\u2019\u00eatre autre que fiscale, un prix \u00e9valu\u00e9 s\u00e9rieusement et un plan de remboursement r\u00e9aliste.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cet article pr\u00e9sente les r\u00e8gles g\u00e9n\u00e9rales en vigueur \u00e0 sa date de publication, avec un exemple chiffr\u00e9 qui repose sur des hypoth\u00e8ses. Il ne constitue pas un conseil personnalis\u00e9. La faisabilit\u00e9 d\u2019un OBO d\u00e9pend de la valeur r\u00e9elle de votre soci\u00e9t\u00e9 et de sa capacit\u00e9 \u00e0 distribuer. Elle d\u00e9pend aussi des conditions de la banque et de votre situation fiscale. Les r\u00e8gles fiscales peuvent changer : le budget pour 2027 est encore en discussion au Parlement.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00c0 lire aussi<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/financenomade.fr\/articles\/holding-patrimoniale-rentabilite\/\">Holding patrimoniale : \u00e0 partir de quand \u00e7a devient rentable<\/a><\/li>\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/financenomade.fr\/articles\/remuneration-dirigeant-tns-sas-dividendes\/\">R\u00e9mun\u00e9ration du dirigeant : TNS, salaire de SAS, dividendes ou tr\u00e9sorerie, le vrai net de chaque voie<\/a><\/li>\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/financenomade.fr\/articles\/guide-evaluation-entreprises-dgfip\/\">\u00c9valuer son entreprise : la m\u00e9thode du fisc a chang\u00e9<\/a><\/li>\n\n<\/ul>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-35f06ea7 wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/calendly.com\/contact-financenomade\/premier-rendez-vous\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">R\u00e9server un premier rendez-vous<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<script type=\"application\/ld+json\">\n{\n    \"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\n    \"@type\": \"FAQPage\",\n    \"mainEntity\": [\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"Qu\u2019est-ce qu\u2019un OBO, ou owner buy out ?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"C\u2019est vendre sa soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 sa holding. Le dirigeant apporte une partie de ses titres \u00e0 une holding qu\u2019il contr\u00f4le, sans imp\u00f4t imm\u00e9diat (article 150-0 B ter du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts). Il lui vend le reste. La holding paie gr\u00e2ce \u00e0 un emprunt, rembours\u00e9 par les dividendes de la soci\u00e9t\u00e9. Ces dividendes sont presque exon\u00e9r\u00e9s (articles 145 et 216). Le dirigeant encaisse de l\u2019argent et garde le contr\u00f4le.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"Combien encaisse un dirigeant qui vend la moiti\u00e9 d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 de 1 million d\u2019euros \u00e0 sa holding ?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Prenons une vente de 500 000 euros, avec un prix d\u2019achat d\u2019origine de 5 000 euros. La plus-value de 495 000 euros supporte le pr\u00e9l\u00e8vement forfaitaire unique, la flat tax, de 31,4 % en 2026, soit 155 430 euros. Il reste 344 570 euros, avant les contributions sur les hauts revenus. Un emprunt de 500 000 euros sur sept ans \u00e0 4,5 % co\u00fbte 84 851 euros par an. Les int\u00e9r\u00eats font 93 955 euros au total.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"L\u2019abattement de 500 000 euros du d\u00e9part \u00e0 la retraite s\u2019applique-t-il \u00e0 un OBO ?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Non. L\u2019article 150-0 D ter du Code g\u00e9n\u00e9ral des imp\u00f4ts exige que le vendeur ne d\u00e9tienne aucun droit dans l\u2019entreprise qui ach\u00e8te. Dans un OBO, l\u2019acheteur est la holding du dirigeant, qui la contr\u00f4le : l\u2019abattement est exclu.\"\n            }\n        },\n        {\n            \"@type\": \"Question\",\n            \"name\": \"Un OBO est-il un abus de droit ?\",\n            \"acceptedAnswer\": {\n                \"@type\": \"Answer\",\n                \"text\": \"Pas par nature. Le Conseil d\u2019\u00c9tat l\u2019a jug\u00e9 dans un arr\u00eat du 27\/01\/2011 (n\u00b0 320313). Il s\u2019agissait d\u2019une vente de titres \u00e0 une holding cr\u00e9\u00e9e un mois plus t\u00f4t, pay\u00e9e par emprunt et par dividendes. La holding pr\u00e9sentait un int\u00e9r\u00eat financier et patrimonial durable : l\u2019abus de droit a \u00e9t\u00e9 \u00e9cart\u00e9. Le montage tient s\u2019il a une raison d\u2019\u00eatre autre que fiscale, un prix \u00e9valu\u00e9 s\u00e9rieusement et un plan de remboursement r\u00e9aliste.\"\n            }\n        }\n    ]\n}\n<\/script>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vendre sa soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 sa holding permet d\u2019encaisser sans perdre le contr\u00f4le. 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