Gestion de patrimoine du chef d'entreprise

Le vrai sujet

Une entreprise se prépare
des années avant de se vendre.

Les leviers du dirigeant sont expliqués sur la page consacrée à l'ingénierie professionnelle : forme juridique, rémunération, trésorerie, holding, préparation de la cession. Cette page-ci répond à une autre question, celle que les dirigeants me posent en premier : concrètement, qu'est-ce que vous faites, en combien de temps, et combien ça coûte.

La réponse tient en quatre missions. Chacune a un périmètre écrit dans une lettre de mission, un livrable que vous conservez et un délai fixé avant que je commence. Ce qu'elle vous coûte dépend de la suite. Si le conseil débouche sur un placement fait avec le cabinet, par exemple la trésorerie de la société, le réemploi d'un prix de cession ou la trésorerie d'une holding, je ne facture aucun honoraire : je suis rémunéré par les commissions des partenaires, prélevées sur les frais de gestion des contrats, que vous paieriez aussi en souscrivant seul, et annoncées avant toute signature. Si vous gardez le travail pour le mettre en œuvre ailleurs, la mission est facturée selon le barème public, à un prix fixé avant que je commence. La lettre de mission prévoit les deux cas dès le départ.

Trois de ces missions ont un point commun : le calendrier. Un apport de titres à une holding, un Pacte Dutreil ou une donation-partage n'ont d'intérêt que conduits des années avant l'événement qu'ils préparent. La plupart des dirigeants qui me consultent après avoir signé une promesse de vente n'ont plus accès qu'à une fraction de ce qui était possible trois ans plus tôt. La quatrième, le placement de la trésorerie, n'attend aucun événement : elle commence dès que la société garde plus d'argent qu'elle n'en utilise, et c'est souvent par elle qu'on se rencontre.

Les missions

Quatre missions,
quatre livrables.

La première concerne tout dirigeant dont la société garde plus d'argent qu'elle n'en utilise. Les trois autres se combinent souvent, dans l'ordre : on prépare la cession ou la transmission, on structure la holding qui les portera, puis on organise ce que deviennent les fonds. Délais et honoraires sont dans le tableau qui suit.

01 / 04

Placer la trésorerie

Pour un revenu qui ne dépende plus de l'activité

Ce qu'on regarde : ce que la société garde en caisse d'une année sur l'autre, ce dont l'exploitation a besoin, et l'excédent au-delà d'une réserve de quelques mois de charges. Cet excédent se répartit sur trois horizons : disponible, bloqué quelques mois, ou investi pour plusieurs années sur un compte-titres, un contrat de capitalisation ou de l'immobilier détenu par la société. Les gains relèvent de l'impôt sur les sociétés (art. 219 du CGI). Le but : un second revenu qui continue de tomber quand l'activité ralentit. On chiffre aussi l'autre voie, sortir l'argent et le placer à titre personnel (le calcul sur dix ans). Et avant cela, le statut lui-même : le simulateur SAS ou SARL compare, pour le même budget, le net dans votre poche et la pension acquise, à chaque dosage entre rémunération et dividendes. Tout support autre qu'un dépôt comporte un risque de perte en capital.

Trois horizonsCapitalisationSecond revenu

02 / 04

Préparer la cession

Dix-huit à trente-six mois avant la vente

Ce qu'on regarde : la valeur telle qu'un acquéreur la lira et telle que l'administration la contrôlera, la dépendance au dirigeant, le compte courant d'associé, le régime matrimonial, et l'impôt sur la plus-value selon le scénario. Soit l'apport préalable des titres à une holding, avec report d'imposition contre le réinvestissement de 70 % du prix sous trois ans (art. 150-0 B ter du CGI) ; soit la cession directe, avec l'abattement de 500 000 € du dirigeant qui part à la retraite (art. 150-0 D ter du CGI) et le prélèvement forfaitaire unique de 31,4 %. Vous recevez un rapport avec les scénarios chiffrés en euros nets et le calendrier des opérations.

Apport-cessionAbattement 500 000 €Rapport chiffré

03 / 04

Structurer une holding

Quand les flux le justifient, pas avant

Ce qu'on regarde : les dividendes qui remontent, ce que vous voulez en faire, la détention familiale visée. Une holding reçoit les dividendes de la filiale en n'étant taxée que sur 5 % de leur montant sous le régime mère-fille, les réinvestit et organise la détention entre associés ou entre générations. Elle a un coût comptable et juridique réel : en dessous d'un certain volume de flux, elle coûte plus qu'elle ne rapporte, et je le chiffre avant de la recommander (les ordres de grandeur). Vous recevez une note de structuration avec le plan de flux sur cinq ans, coordonnée avec votre expert-comptable et l'avocat qui rédige les statuts.

Mère-fille 95 %Plan de fluxDétention familiale

04 / 04

Transmettre l'entreprise

À la génération suivante, sans la vendre

Ce qu'on regarde : qui reprend, qui ne reprend pas, et comment traiter les deux à égalité. Le Pacte Dutreil exonère 75 % de la valeur des titres transmis, contre des engagements de conservation et l'exercice d'une fonction de direction (art. 787 B du CGI). La donation-partage fige les valeurs au jour de l'acte (art. 1075 du code civil), et la donation de la nue-propriété des titres (art. 669 du CGI) permet de transmettre sans se démunir. Vous recevez la simulation des droits avant et après, le calendrier des engagements et un dossier prêt pour votre notaire.

Pacte Dutreil 75 %Donation-partageNue-propriété

En un coup d'œil

Les quatre missions
côte à côte.

Le barème ne s'applique que lorsque rien n'est placé avec le cabinet à l'issue de la mission. Montants nets de taxe, la TVA n'étant pas applicable. Une mission plus étroite coûte moins cher parce qu'elle contient moins, pas parce qu'un client aurait mieux négocié : le barème est unique.

	Placer la trésorerie	Préparer la cession	Structurer une holding	Transmettre
Quand	Dès que la société garde plus d'argent qu'elle n'en utilise	Dix-huit à trente-six mois avant la vente	Quand des dividendes réguliers remontent	Dès que la question du repreneur se pose
Ce que vous recevez	Plan de trésorerie à trois horizons, rendement net d'impôt et revenu de repli chiffrés	Rapport de préparation de cession, scénarios chiffrés en euros nets	Note de structuration et plan de flux sur cinq ans	Simulation des droits, calendrier des engagements, dossier pour le notaire
Délai	Deux à quatre semaines	Quatre à huit semaines	Trois à six semaines	Quatre à six semaines
Honoraires	Aucun si la trésorerie est placée avec le cabinet, sinon 500 à 1 666,67 €	Aucun si le réemploi du prix se fait avec le cabinet, sinon 500 à 1 666,67 €	Aucun si la trésorerie de la holding est placée avec le cabinet, sinon 500 à 1 666,67 €	Aucun si des placements sont faits avec le cabinet, sinon 500 à 1 666,67 €
Qui intervient	Vous, moi ; votre expert-comptable pour le besoin d'exploitation	Vous, moi, votre expert-comptable ; l'avocat pour les actes	Vous, moi, votre expert-comptable ; l'avocat pour les statuts	Vous, la famille, moi ; le notaire pour les actes

Un forfait annuel de suivi peut prendre le relais après la mission, notamment pour surveiller les engagements de conservation du Pacte Dutreil ou le réemploi imposé par l'apport-cession, dont le non-respect fait perdre l'avantage. Je ne rédige pas les actes et je n'établis pas les comptes.

Les repères

Six chiffres
en vigueur en 2026.

15 % puis 25 % Impôt sur les sociétés sur les gains d'une trésorerie placée au nom de la société : taux réduit sur les 42 500 premiers euros de bénéfice pour les PME qui y ont droit, taux normal au-delà. Art. 219 CGI

75 % Exonération de la valeur des titres transmis sous Pacte Dutreil, sous engagements de conservation et fonction de direction. Art. 787 B CGI

70 %, 3 ans, 5 ans Apport-cession : part du produit de cession à réinvestir, délai pour le faire, durée de conservation des actifs réinvestis, pour les cessions réalisées depuis le 21/02/2026. Art. 150-0 B ter CGI

500 000 € Abattement fixe sur la plus-value de cession des titres d'un dirigeant qui fait valoir ses droits à la retraite dans les deux ans, sous conditions. Art. 150-0 D ter CGI

31,4 % Prélèvement forfaitaire unique sur la plus-value de cession, soit 12,8 % d'impôt et 18,6 % de prélèvements sociaux depuis le 01/01/2026, sauf option pour le barème. PFU 2026

500 à 1 666,67 € Le barème public des missions de conseil, fixé dans la lettre de mission avant tout travail, et facturé seulement si rien n'est placé avec le cabinet ensuite. Barème public

Ces régimes sont des dispositifs de droit commun assortis de conditions strictes et de délais longs. Leur intérêt tient au moment où on les enclenche et au respect scrupuleux des engagements pris : c'est précisément ce que la mission documente.

Le déroulé

Comment se passe
une mission.

L'échange découverte, offert

Environ une heure. Vous me dites où en est l'entreprise et ce que vous envisagez ; je vous dis laquelle des quatre missions a du sens, ou si aucune n'en a encore.

La lettre de mission

Périmètre, livrable, délai et rémunération : aucun honoraire si la mission débouche sur un placement fait avec le cabinet, sinon le prix du barème. Vous la signez avant que je commence : c'est la pièce qui rend l'engagement opposable, dans les deux sens.

La mission

Statuts, comptes des trois derniers exercices, pacte d'associés, régime matrimonial, contrats de prévoyance et de retraite : l'entreprise et le patrimoine privé sont examinés ensemble, puis chiffrés scénario par scénario.

La mise en œuvre et le suivi

Coordination avec votre expert-comptable, votre avocat et votre notaire, qui rédigent les actes. Si des placements sont faits avec le cabinet, les commissions vous sont annoncées avant toute signature puis récapitulées chaque année. Enfin, surveillance des engagements dans la durée, en forfait annuel si vous le souhaitez.

Je n'établis pas les comptes et je ne rédige pas les actes : ces rôles reviennent à votre expert-comptable, à votre avocat et à votre notaire. Mon travail est de préparer la décision, de la chiffrer, et de faire tenir ensemble des avis qui sont souvent donnés séparément.

Questions fréquentes

Les réponses,
en clair.

Tout déplier

Combien coûte une mission pour un dirigeant ?

Cela dépend de ce qui suit la mission. Si elle débouche sur un placement fait avec le cabinet, par exemple la trésorerie de la société, le réemploi d'un prix de cession ou la trésorerie d'une holding, aucun honoraire n'est facturé : je suis rémunéré par les commissions des partenaires, prélevées sur les frais de gestion des contrats, que vous supporteriez aussi en souscrivant seul, et annoncées avant toute signature. Si rien n'est placé avec le cabinet, le barème public s'applique : de 500 à 1 666,67 € pour une mission de conseil selon sa complexité, 166,67 € de l'heure pour une intervention ponctuelle, sans TVA. Les quatre missions relèvent du même barème, de 500 à 1 666,67 € selon la complexité. La lettre de mission prévoit les deux cas avant que je commence.

Quelle part de la trésorerie de ma société peut être placée ?

Celle dont l'exploitation n'a pas besoin, et elle seule. On part du point bas : le solde le plus faible du compte sur les deux ou trois derniers exercices, auquel on ajoute une réserve de sécurité de trois à six mois de charges fixes. Ce qui dépasse durablement ce niveau est l'excédent, et c'est lui qui se répartit entre ce qui reste disponible, ce qui est bloqué quelques mois et ce qui est investi pour plusieurs années. Le reste ne bouge pas, quel que soit le rendement proposé. Deux réserves : tout support autre qu'un dépôt comporte un risque de perte en capital, et une société dont l'activité deviendrait principalement financière compromettrait un futur Pacte Dutreil.

Vaut-il mieux placer dans la société ou sortir l'argent ?

Cela dépend de la forme de la société et de la façon dont l'argent en sortira un jour. Dans le calcul publié sur ce site, à 100 000 € de bénéfice placés dix ans, garder et placer l'excédent dans une SAS l'emporte sur une distribution suivie d'un placement personnel ; dans une EURL à l'impôt sur les sociétés, sortir l'argent en rémunération et le placer à titre personnel l'emporte au contraire, parce que la sortie finale se fait au barème, en une fois. Le détail est dans l'article sur la rémunération du dirigeant, et la mission refait ce calcul sur vos chiffres. Pour la part qui sort, le simulateur SAS ou SARL montre en trente secondes ce que chaque statut laisse de net et de retraite selon le dosage entre rémunération et dividendes.

Quand faut-il commencer à préparer la cession ?

Idéalement dix-huit à trente-six mois avant. L'apport de titres à une holding pour bénéficier du report d'imposition gagne à intervenir bien avant tout engagement de vendre, et la valeur de cession elle-même se travaille en réduisant la dépendance de l'entreprise à votre personne, ce qui prend du temps. Après la signature d'une promesse, il reste des choses à faire, mais beaucoup moins.

Le Pacte Dutreil s'applique-t-il à ma holding ?

Le Pacte vise les titres de sociétés exerçant une activité industrielle, commerciale, artisanale, agricole ou libérale. Une holding animatrice, qui participe activement à la conduite du groupe, peut en bénéficier ; une holding passive ou une société de gestion de patrimoine, non. C'est un point que l'on sécurise avant de s'engager, pas après.

Et si je ne veux rien souscrire à l'issue de la mission ?

C'est prévu : la mission se suffit à elle-même, et c'est le cas où elle est facturée, au prix fixé dans la lettre de mission selon le barème public. Vous conservez le rapport, les scénarios chiffrés et le calendrier, et vous les mettez en œuvre avec vos conseils habituels. Aucune souscription n'est attendue en contrepartie.

Vous remplacez mon expert-comptable ou mon avocat ?

Non. L'expert-comptable tient les comptes et sécurise la conformité, l'avocat rédige les statuts et les actes de cession, le notaire les donations. J'interviens sur l'articulation entre l'entreprise et votre patrimoine privé, sur le chiffrage des scénarios et sur le calendrier. Les décisions structurantes se prennent mieux à trois ou quatre.

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Dirigeants : placer, céder, structurer, transmettre

Une entreprise se préparedes années avant de se vendre.

Quatre missions,quatre livrables.